挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。影响挤出效应的四个主要因素如下：
- 支出乘数：支出乘数主要决定于边际消费倾向，而边际消费倾向一般较稳定。挤出效应与支出乘数呈正比，即支出乘数越大，挤出效应越明显。
- 货币需求对收入变动的敏感程度：这主要取决于支付习惯，该习惯也较稳定。挤出效应与货币需求对收入变动的敏感程度呈正比，即当政府支出增加引起收入增加时，货币需求对收入越敏感，收入增加所导致的交易性货币需求量就增加得越多，为保证货币市场均衡，投机性货币需求就要减少得越多，利率就会上升得越多，进而挤出的私人投资越多，挤出效应越大。
- 货币需求对利率变动的敏感程度：挤出效应与货币需求对利率变动的敏感程度呈反比，即当政府支出增加导致收入增加，收入增加又导致交易性货币需求量增加并进而导致投机性货币需求减少时，货币需求对利率越敏感，相同的投机性货币需求量的减少所引起的利率上升就越少，从而挤出的私人投资越少，挤出效应越小。
- 投资需求对利率变动的敏感程度：挤出效应与投资需求对利率变动的敏感程度呈正比，即在其他因素相同时，当政府支出增加引起利率上升时，投资对利率越敏感，所挤出的私人投资就会越多，从而挤出效应越大。
综上所述，这四个因素共同影响着挤出效应的大小和程度。在理解这些因素的基础上，可以更好地分析政府支出增加对私人经济活动的潜在影响。
