为什么会有负油价?价格跌成负数是怎么回事?

为什么会有负油价?价格跌成负数是怎么回事?

[20/04/24第二次修改] 根据评论提出的问题,对于”为何不能买油自己储存“”负值是丢弃石油的罚金还是储存成本“进行补充解释,附于本文之后。

[20/04/23第一次修改] 这篇回答是家人问起如何理解此次油价下跌时自己构思出的一篇回答,目的是用简明的角度尝试解释发生了什么事情,所以细节方面可能有不够准确的地方,如果能够让各位看后有所启发就是再好不过的事情了;至于油价未来何去何从,暂时不是本篇回答的重点,还请各位包涵。

这次发生的事情打一个比方类似于:

1. 最近猪肉价格大跌,原先猪肉价格是30元一公斤,现在只要10元一公斤;我觉得猪肉是百姓餐桌上的必需品,价格一定会上涨,所以我打算炒卖猪肉,低买高卖;

2. 猪肉这个东西存放需要成本(要有冰箱),我不打算专门为了买猪肉专门在家里买一个冰箱,即使我想租,也没有人专门租冰箱给我;另外我自己不喜欢吃猪肉,所以如果买来猪肉卖不出去又没有冰箱的话我是不会吃掉的;

3. 有个好消息,肉铺老板知道我的难处后,同意卖“猪肉券”给我;买了这张猪肉券,我就必须在3个月后的晚上6点以10元从肉铺购买1公斤黑毛猪里脊肉(不能早,不能晚,不能玩消失耍赖,必须到时准点过来收;但是,我可以在换购猪肉的时点之前把这张券转给别人);而且,我只需要3个月后拿肉的时候付款,现在不用付钱;

4. 我自己打的算盘是,如果这3个月内猪肉价格涨了,我肯定可以以一个更高的价格(不止10元,比如20元)把猪肉券转让出去;当然,因为目前这张猪肉券我还没付肉钱(10元)给肉铺,所以如果我以20元卖给另一个人,从20元中我要扣除还没付的肉钱,自己只能拿10元,但是即使10元我也赚了,这是无本生意;

5. 即使最坏的情况下,这3个月猪肉价格还是很低,我仍然可以在3个月后掏钱买了猪肉,之后直接把肉卖给肉铺旁边的餐馆,我以市价或者略低于市价卖给他们,肉也不会烂在我手里;

6. 不幸的是,3个月过去了,肉价还是很低,我很沮丧,但是安慰自己,至少我可以把肉卖给附近的餐厅,如果我10元买的肉可以按8元或者9元卖给餐厅,我也就亏了1元;我相信餐厅不会让我亏太多,如果这个餐厅给的价格不好我可以去另外一家餐厅,毕竟天下哪有不吃猪肉的人呢;

7. 3个月后,下午5点我到了肉铺,我惊恐地发现旁边还有100个人和我一样买了猪肉券,今天过来换肉;大家的想法全和我一样,都想抄底,也都没有专门为了炒作猪肉买冰箱;

8. 我们这些炒家面面相觑:这么多人都打投机的心思,都指望餐厅做接盘侠,万一餐厅的冰箱也没地方放肉,不愿意收我们的肉,怎么办?家里没有冰箱没地方放,猪肉当垃圾扔掉被环卫部门看到会重罚我们,这可如何是好?

9. 关键时刻大家纷纷恍然大悟,一窝蜂冲向餐厅,打算把猪肉券卖给餐厅,躲开后面的麻烦事;餐厅表示早几天就有一帮和你们一样的人到我们这里来让我们收了一大批猪肉券;另外我(餐厅)也和你们(炒家)一样,觉得肉便宜另外屯了非常多的肉,我的冰箱也不够用了呀!这些肉够我用到明年去了!最后餐厅把我们全部挡在门外;

10. 这时候有一个人走了过来,声称他有办法处理猪肉,可以收我们手上的猪肉券,但是他的冰箱位置有限,也只能处理一两公斤猪肉;“谁出价最低,我就买谁的猪肉券!”

11. 我们大家都跑过去求他买我们的猪肉券,一开始有人出价10元,后来价格很快降到了1元,再后来有人竟然愿意倒贴钱,他们是不是疯了?

12. 但是我也加入了他们的行列,我可不想被环卫局罚款上黑名单;最后,下午5点40分,我倒贴了40元,让这位仁兄收走了我的猪肉券;

13. 和其他人一起回去的路上,我听到他们议论说还有很多人买了6个月之后换购猪肉的猪肉券,我在想幸好我没买6个月之后换购的肉券,否则到那时候我岂不是要倒贴80?

14. 我到家以后,一哥们儿给我发短信,我才知道原来5点50分(离拿券去肉铺子向老板换肉前的10分钟)又来了其他愿意收我们投机客手上猪肉券的人,最后一批卖掉猪肉券的老哥竟然不用贴钱,就把猪肉券这个烫手山芋转手了!我心里好气呀,但是又有什么办法呢?我的券已经倒贴40转给别人了!

15. 我还是相信猪肉是有价值的,早晚餐厅还会红火起来,猪肉也会涨到30元一公斤或者更高的价格,但是这个投机我是再也不想玩了。

附加关于评论中提到的几个问题的简单说明:

问:为什么不能买石油自己储存,等到市场转好出售呢?

答:把石油堆在家不是一个好主意:首先石油含有有毒挥发物质(比如硫化氢),大量吸入后可能致死;其次石油挥发物质以及石油本身都是易燃或易爆物品,如果存放不当可能引发爆炸或火灾;最后,其实在中毒或者引发火灾之前,你可能已经被热心的群众举报,被有关部门实施处罚了……

问:我不想倒贴,把石油直接倒掉不行么?罚金会很高么?

答:直接倾倒石油的罚款和赔偿的多少严格意义上需要具体案例具体分析,不过可以参考历史数据有一个初步的概念。

2010年英国BP石油公司位于墨西哥湾的海上钻井平台爆炸,导致320万桶石油泄漏。为此,英国BP石油公司需要向美国政府支付包括赔偿以及罚款在内一共208亿美元,平均到每桶是6,500美元……另外,英国BP石油公司还被英国政府就此事处罚了12.56亿美元(不包括英国政府要求其向环境保护机构捐献用于环境补救行动的金额),平均到每桶也要大约393美元;虽然具体到这次事件,如果接收了WTI原油直接就地倾倒需要支付的罚金数额大概率不能照搬BP当年支付的罚金数额,不过至少可以说明丢弃石油的罚金数字大概率远不止每桶石油的油价那么简单。

问:如何理解“负值”的具体数字,是应该理解为市场各方对于丢弃石油应该支付的罚金的估算,还是石油的储存成本?

如上文分析,“负值”可能不适合简单理解为丢弃石油的罚金。那么是否应该理解为石油的储存成本?这里如果我们假设期货市场同意和你平仓的空头(或者例子中最后几分钟出来收购猪肉券的人)完全是根据收购石油/猪肉后的储存成本来决定平仓或者收购猪肉券的价格的话,那么这次的负值可以粗略理解为石油的储存成本;但是,实际情况可能又不是这样;这就好像台风天暴雨天在写字楼下面拉乘客的专车司机一样,平时几十的车程现在要收几百;在极端天气下开车的成本和潜在风险未必有几百元这么高,但是这个时候楼下只有这一辆车愿意接客,却有十几个人想要搭车,所以这个时候价格不再反应货物或者服务的公允价值,而是被极端不平衡的供求关系决定,而这种情况下价格可以非常不正常(一如前几个月的口罩、双黄连、板蓝根)。

所以如果你是一个头脑清楚做好两手准备的猪肉购买者/石油投资者,自带仓库/港口外停泊的大型油轮,那么你大概率是不会支付这笔高额代价的(或者就像上面的例子一样,如果极端天气下你自己有在这种路况下还可以正常行驶的汽车,你也不会和其他人高价争夺专车的使用权);但是很不幸的是这次事件的参与者和例子中的”我“一样,对于极端情况抱着一种“大不了“的心态而没有周全的准备,那当初的”大不了“到了最后就会变成”摊上大事“了。

标签:跌成,负数,怎么回事,涨油价,油价,石油